Esses fundos prometem um bom equilíbrio: investimento ativo e passivo

Envestnet é um nome com o qual você pode estar familiarizado, pelo menos acredito que deveria estar, dados os cerca de US $ 346 bilhões em ativos e 1,7 milhão de contas que eles têm, conforme relatado no último formulário ADV que eles arquivaram na Comissão de Valores Mobiliários.

O grupo geral inclui portfólio e produtos e serviços de aposentadoria, microfinanças e divisões de gerenciamento de ativos, cada um com seus próprios ativos sob valores de consultoria. A empresa está se ramificando mais uma vez e, embora tenha um fundo existente de produtos de alocação de fundos que usam fundos mútuos e ETFs como subjacentes, lançou recentemente seus primeiros fundos negociados em bolsa. Vamos dar uma olhada no que eles trouxeram para o mercado.

O primeiro atualmente oferece o que chama de "Carteira ActivePassive Multi-Manager" que usa uma mistura de fundos mútuos, ETFs e contas separadas gerenciadas individualmente para fornecer uma gama de exposições de alocação de "Preservação de Capital" a "Crescimento Agressivo". Os ETFs recém-lançados não oferecem uma variedade de cenários de alocação como seus produtos anteriores, mas todos são marcados como ActivePassive.

Existem quatro fundos no total, incluindo ActivePassive US Equity ETF (APUE), ActivePassive Core Bond ETF (APCB), ActivePassive International Equity ETF (APIE) e ActivePassive Intermediate Municipal Bond ETF (APMU). Eu examinei o prospecto da APUE em busca de pistas sobre o que eles querem dizer com "AtivoPassivo" e descobri que a parte passiva da estratégia é fornecida pelo CSRP US Total Market Index, que tem mais de 4.000 constituintes e limites muito baixos, incluindo $ 15 milhões capitalização de mercado mínima, um limite de free float (ações disponíveis para negociação) de 12,5% e um limite de liquidez de apenas 0,08% das ações negociadas nos últimos 125 dias de negociação (seis meses em dias corridos).

Esse índice serve para informar os aspectos passivos da estratégia, ou seja, a manga passiva da carteira é gerenciada por meio de uma estratégia de amostragem, ou seja, os gestores da carteira não investirão em todos os constituintes do índice. Na verdade, o prospecto afirma que "o fundo pode investir em ETFs gerenciados passivamente na tentativa de construir a alocação passiva para rastrear o índice". A parte ativa da estratégia é explicada pelo seguinte texto: "A parte da carteira de investimentos do Fundo que é ativamente gerenciada pelo Consultor variará de 15% a 65% dos ativos líquidos do Fundo e espera-se que mude ao longo do tempo conforme a economia as condições mudam e as informações disponíveis sobre as classes de ativos em que o Fundo investe evolui."

Em termos do processo real de seleção de ações, o prospecto descreve o que é geralmente conhecido como uma abordagem "Smart Beta" utilizando fatores de valor, impulso e qualidade com uma inclinação para nomes de grande capitalização.

A Envestnet atua como subconselheira da APUE, mas contratou outros gestores terceirizados para atuar como subconsultora dos outros fundos. Os fundos e subconselheiros são os seguintes:

APCB: Neuberger Berman Investment Advisers LLC, Sage Advisory Services, Ltd. Co.

APIE: AllianceBernstein LP, Causeway Capital Management LLC

APMU: GW&K Investment Management LLC

A abordagem para esses fundos é a mesma da APUE, exceto pelos índices subjacentes e critérios de seleção ativos. Embora a Envestnet não seja responsável pela seleção de valores mobiliários dentro das mangas ativas de cada fundo, ela é responsável por definir o mix de alocação entre ativos e passivos para os fundos administrados por terceiros.

A Envestnet construiu um negócio robusto com base em produtos multigerenciadores e baseados em alocação de ativos. Dada a clientela existente e os ativos sob gestão, não vejo por que eles não deveriam ser capazes de replicar esse sucesso no espaço ETF. Se você estiver procurando por um produto ativo que recue para uma estratégia passiva em vez de dinheiro durante os períodos de risco, talvez valha a pena examinar mais de perto esses fundos.

No momento da publicação, Abssy não tinha posição em nenhum dos valores mobiliários mencionados.